◆ 【基金动态】  
 ◆ 【基金八月业绩排名出炉】 
 　　随着A股市场8月份逾13％的跌幅，股票型基金度过了又一个艰难的操作月份。尽管才过了一个月，但截至8月末的股票基金今年来排名与7月末相比却发生了显著的变化。前十名排名在8月份稍有改变，但总体来说保持了基本的稳定。工银瑞信核心价值基金取代了金鹰中小盘精选入主了第一集团，排在第七位，而金鹰中小盘精选却滑至四十六位。兴业全球视野基金的排名上升四位至第四位，泰达荷银成长的排名则下降三名至第九位；而富兰克林国海弹性市值基金依然排在第五位。另外，排在前三甲的基金座次也没有发生变化，依然是东吴价值成长双动力、华宝兴业多策略增长和华夏大盘精选。不过，排在后十名的基金发生了明显的变化，其中有四只基金新进殿后军团，分别是海富通股票基金、国联安德盛精选、广发小盘成长(LOF)和摩根士丹利华鑫基础行业。海富通股票基金今年以来下跌了49.06％、广发小盘成长基金今年以来的下跌了51.27％，国联安德盛精选基金今年以来下跌了50.06％，摩根士丹利华鑫基础行业基金下跌了53.62％，而泰信优质生活、诺安价值增长以及融通动力先锋、长信金利趋势基金却因前四只基金的介入逃离了"殿后军团"的命运。统计显示，截至8月末股票型基金的年内累计跌幅相比7月末的数据扩大了7.33％；指数型基金的平均跌幅扩大了7.4％；偏股型混合基金净值下降增加了7.36％；平衡性混合基金的跌幅增加了6.1％；偏债型混合基金、保本基金的平均净值跌幅都有所扩大。
 
 ◆ 【股市下挫无碍基金规模稳定】 
 　　最近两个月沪深股市的调整，基本上没有影响基金的总体规模。统计显示，深圳的16家基金管理公司，截至7月末的基金管理规模相比年中没有大幅波动，考虑到新基金发行贡献之后，7月份深圳基金存量总规模仅有不足1%的赎回，而小幅波动的现象今年以来已经持续了7个月。累计6、7两个月，深圳基金公司的基金存量规模合计减少87亿份，净赎回比例仅为1.1%一线，基金规模总量基本并未受到过去两个月行情不振的影响，这应该让关注基金规模的场内投资者松一口气。总体来看，今年以来基金公司的总体规模呈现总体平稳、小幅下移的态势。在基金持续营销日益减少的环境下，基金规模的稳定程度让人对境内基金持有人的稳定心态刮目相看。深圳地区的基金管理公司一直接近国内基金管理业的半壁江山，并且一贯以市场意识强而闻名全国基金业。因此业内人士推测，深圳地区公司的规模变化，很有可能是基金业整体规模的风向标。
 
 ◆ 【兴业基金变更公司名称及注册资本】 
 　　兴业基金今日发布公告，经公司股东会审议通过，并经证监会批准，公司中文名称由"兴业全球人寿基金管理有限公司"变更为"兴业全球基金管理有限公司"，英文名称仍为。公告显示，公司注册资本由人民币1.2亿元变更为人民币1.5亿元，且公司章程已随公司股权及名称变更进行了相应的修改。
 
 ◆ 【华宝兴业大盘精选9月8日起发售】 
 　　来自华宝兴业基金公司的消息，华宝兴业大盘精选基金将于9月8日起通过中行、建行、交行、民生银行及各大券商网点正式发行。该基金股票投资比例为基金资产净值的60％-95%，债券及现金投资比例为5％-40%。基金股票投资中，大盘股市值占非现金资产的比例将不低于80%，其大盘股是指沪深A股按照流通市值从大至小排名在前 1/3的股票。
 
 ◆ 【两基金公司旗下基金增聘基金经理】 
 　　中欧基金今日公告，因工作需要，经公司第一届董事会2008年第一次临时会议决议通过：增聘王磊为中欧新趋势股票型基金（LOF）的基金经理，与现任基金经理殷觅智共同管理该基金。宝盈基金今日公告，因工作需要，经公司董事会审议通过，决定增加陈若劲为宝盈增强收益债券型基金基金经理，与现任基金经理刘丰元共同管理该基金。
 
 ◆ 【投资策略】  
 ◆ 【渤海证券：9月基金投资关注两因素】 
 　　8月份以来，基金受行情影响净值普遍下跌，基金投资者的积极性受到抑制。渤海证券研究所副所长谢富华认为，市场在下行过程中风险大量释放，也为基金长期投资带来了机遇。但对投资者来说，控制风险将成为基金投资的主要策略，因此应重点关注两大因素：一是关注股票型基金的持仓结构。基金持有股票的比重最好不超过70%，因为股票仓位较低的基金，可以避免因市场的下跌带来更大的损失。从稳健的角度出发，已入市的、股票仓位较低的新发基金，也是非常好的介入对象。二是关注基金的规模。投资者最好选择规模适中的基金，因为在市场持续震荡的背景下，基金规模过大，往往会增加运作上的难度和更高的成本；基金规模过小，又不能把握更多的投资机会和应对赎回，存在流动性的风险。他还建议，投资者应关注不同类型基金的特点：指数基金由于满仓操作，虽然会因市场反弹出现较大涨幅，但不容易控制风险；QDII基金受国际经济影响和汇率成本因素，也存在较大风险；目前混合基金和债券基金持有较多的债券，在股市出现反弹的过程中，净值增长率将慢于股票型基金。此外，债券型基金在股票市场发生反弹之后，部分资金会从债券中退出，也会对债券市场带来不利的影响。
 
 ◆ 【国都证券：三步法"慧眼识金"】 
 　　国都证券最新基金研究报告指出，对于货币型基金而言，安全性和流动性的重要性要高于收益水平，我们建议投资者可以利用"三步法"来选择货币型基金。第一步：考虑货币型基金的资产结构。包括投资组合的平均剩余期限、杠杆比例和信用风险配置等，货币型基金应追求风险和收益的平衡，而不能单纯追求高收益。第二步：考虑货币型基金的规模。货币型基金的规模越大，越有利于货币型基金进行流动性管理，尤其是在恢复新股申购之后，有大量的资金频频进出货币型基金，如果货币型基金的规模太小，则投资运作容易受这类套利资金进出的影响。此外，基于规模效应的考虑，大型货币型基金更容易降低基金的管理费用和交易成本。第三步：考虑货币型基金的收益水平。在经过前两步的挑选后，投资者还需要考虑货币型基金的收益水平，包括收益的稳定性。
 
 ◆ 【友邦华泰：为什么巴菲特推荐指数基金】 
 　　友邦华泰基金近日指出，有"股神"之称的巴菲特曾经说过，不买指数基金是你的错。可是在中国市场上，指数基金发展的历史还不长，对于这个特殊的产品，投资者存在着诸多疑问，指数基金与普通基金有什么不同，它的优势在什么地方，怎样判断指数基金的好坏。友邦华泰还指出，投资指数基金的优势主要体现在以下三个方面。首先是成本低廉，由于它是通过复制指数来构建投资组合，所以调研成本、交易费用等大大降低。其次，指数基金能良好地分散单一投资的风险。指数基金所投资的一篮子股票是经过权威的指数发布机构筛选出来的，包含的股票常常有业绩稳定、流通市值高、兼具行业代表性等特点。相对于投资单一的股票，购买指数基金能良好地分散投资风险。最后，主动型基金对基金经理个人能力的依赖较强，其个人的运作水平对基金的表现影响较大，但指数化基金采取了复制指数的运作方式，可以有效地分享市场带来的整体投资机会。
 
 ◆ 【联合证券：稳健型组合可增持偏股型基金】 
 　　联合证券最新基金研究报告指出，上周股指小幅反弹，市场人气略有回升，本周有望延续反弹的趋势。稳健型投资者可持有六成偏股型基金，本周推荐博时平衡和银河银信添利。博时平衡是博时基金公司管理的一只平衡型基金，其投资目标是力争在股票、固定收益证券和现金等大类资产的适度平衡配置与稳健投资下，获取长期持续稳定的合理回报。晨星中国最近公布的开放式基金评级显示，博时平衡配置基金被评为两年期五星级基金。银河银信添利是银河基金公司管理的一只债券型基金，该基金主要投资于具有良好流动性的固定收益类品种，包括国债、金融债、次级债、企业债、可转换公司债券、央行票据、短期融资券、资产支持证券、回购和银行定期存单等。另外，为提高基金收益水平，该基金可以参与新股申购，但股票等权益类投资比例不超过基金资产的20%。
 
 ◆ 【债券基金应成理财常规配置】 
 　　大量研究表明，中长期投资组合中超过90%以上的组合收益率和风险来自于资产配置。不论机构还是个人投资者，要构建一个长期投资组合，资产配置往往是影响业绩和风险的最重要因素之一。而在投资实践中，对于广大中小投资者而言，准确地判断与把握经济周期的各个阶段非常困难，追逐经济周期性波动带来的收益反倒有可能受损。不如以静制动，采取均衡配置和中长期稳定增长的投资策略，在股票资产和债券资产之间进行均衡配置。相较于对股票或股票基金的熟稔，投资者对债券市场和债券基金还比较陌生。债券市场同股市不同，交易95％以上在银行间市场发生，个人直接投资债券目前主要是通过银行柜台购买国债的方式进行，并采取持有收息的方式。因而通过投资债券型基金简介配置债券资产对个人投资者比较便捷。从品种选择来看，债券基金可选择的债券品种更多，并通过专业理财的优势，通过组合控制风险，增强收益。目前市场上销售的部分债券基金，预留了20％的增强部分，可以打新、投资股票等，在纯债长期稳定收益的垫子上，择机提高整体收益水平。专家认为债券基金等低风险产品要在控制风险的情况下才能取得良好的回报，这是一个机构在固定收益投资方面的核心能力。专家建议为从流动性和收益性来看，债券基金可作为家庭理财的常规配置，和股票基金或存款搭配起来，综合改善资产组合的安全性、收益性和变现能力。
 
 ◆ 【理财顺势而为投资债基或是机遇】 
 　　经过年初以来股票市场的大幅度调整之后，市场基本面的持续低迷成许多投资者的烦恼，在此弱市行情下，投资不再是件轻松的事情，也因而增加了对风险的认识，债券基金成为此阶段资产配置的好选择之一。泰达荷银集利基金拟任基金经理沈毅表示，目前通胀有渐渐回落的迹象，但还没有真正的往下滑，对于债券型基金来说是一个相对好的布局。因为此时市场还没有充分反映预期，其他机构投资者还没有蜂拥而至，CPI尚处在一个均衡的位置上。此时对债基来说是比较好的建仓时机。有业内人士分析指出，随着下半年通胀水平的逐渐回落，债券投资价值凸显，债券市场迎来建仓时机。同时，由于公司债、可分离债、浮动利息债等债券新品种发展较快，为债券型基金带来新的投资机遇。今年下半年，一些优质企业有望发行2000亿元规模的公司债，因此债券型基金的选择余地将大大增加。
 
 ◆ 【基金公司自买基金：主打债基、货币、封基】 
 　　基金半年报中披露的基金公司及关联方持有的基金情况，或许能为普通投资者指点迷津。至2008年6月30日，基金公司及关联方持有的自家旗下基金份额共计115.7亿份，占全部基金份额的比例约为0.77%，其中基金公司固有资金投资73.3亿份，关联方持有42.4亿份。而在2007年底时，基金公司及关联方共持有自家旗下基金约98亿份，占全部基金份额的比例约为0.66%，其中，基金公司固有资金投资53.69亿份，关联方持有44.36亿份。这表明，基金公司及关联方在今年上半年总体对自家旗下基金进行了增持，当然这其中有新发基金的因素。债券基金、货币市场基金及封闭式基金成为最受基金公司及关联方青睐的投资品种。业内人士认为，仍存折价的封闭式基金的投资价值被多数研究人士认可，而债券基金和货币市场基金均是低风险的固定收益品种，这表明基金公司对自家基金的投资策略也以稳健防御为主。另外，今年上半年有多只新基金发行，多家基金公司参与了新基金的首发。这一举动多被业内解读为基金公司试图以此提振市场信心、带动新基金发行。
 
 ◆ 【汇添富基金：投资理财也要中西合璧】 
 　　汇添富基金近日指出，从《功夫之王》到《功夫熊猫》，从真人到动画，中国功夫在荧幕上持续大行其道。无独有偶，这两部今年以来的当红电影有着颇为相似的成功元素。中西元素的组合荟萃与调和运用，让中国功夫再度大放异彩。电影如此，投资理财又何尝不需要来个中西合璧呢？现在银行与基金都有了可以投资海外的QDII产品，投资理财迈出国门的道路正不断拓宽，投资者可以通过各种QDII理财产品涉足境外。电影出海，可以让优秀的中外文化和电影人，实现强强联手，制作出艺术水平和票房成绩更佳的作品。而投资出海，则能帮助国内投资者有效分散投资风险，并有机会把握境外市场的投资机会，获取更加理想的风险回报收益。由于境外市场与A股之间存在较低的相关系数，因此可以帮助投资者在不同的景气循环中，都有机会获得较好回报。以过去5年来计，上证A股与美国、俄罗斯、巴西等地的相关系数分别仅为0.27、0.22和0.25，如以10年来计，则上述相关系数更低至仅0.16、0.10和0.18。这就为投资的风险分散提供了有力的依据。上半年国内股票型基金平均下跌35.69%，指数基金平均下跌44.82%，偏股型混合基金平均下跌35.74%，平衡型混合基金平均下跌30.53%。相比较而言，QDII基金在今年上半年表现出了一定的抗跌性优势。可见中西结合对于控制风险的实际意义。
 
 ◆ 【招商证券：轻仓操作注意控制风险】 
 　　招商证券最新基金研究报告指出，上周沪深两市封闭式基金指数震荡调整，但表现依然强于大盘。截至上周五，沪市基金指数收于3123点，涨0.95%；深市基金指数收于3135点，涨0.34%。上周总成交量继续萎缩，约19亿份；换手率约2.5%，交易活跃度较前周有所下降，创下近两月新低。基础股票市场整体市盈率已经与境外成熟市场接轨，相当一部分股票投资价值凸显。"治市"政策逐步落实将为证券市场的健康发展打下基础。高风险仓位应保持安全的位置，空仓的投资者可择机建立偏股型基金的仓位；或先投资债券型、货币型基金，待未来市场信号明确时再转换为同一公司旗下的偏股型基金。而近期基础股票市场呈现出震荡下跌的走势，与之相比，封闭式基金价格显示出了一定的抗跌性。买入折价较高的封闭式基金，在某种程度上，依然可看作折价买入当前市场指数，对博取市场短期波段投资收益的投资者也是一种选择。不过需要提醒的是，买入高折价封闭式基金同样承担了系统风险，特别在净值增长依然不确定、分红预期不再强劲的情况下，价格何时向净值回归仍然具有较大的不确定性。
 
 ◆ 【基金投资补仓行为七大注意事项】 
 　　伴随着证券市场的不断下跌，基金的购买成本越来越低，投资者开始尝试追加投资基金。而追加投资作为一种常用的投资方式，在基金投资中还应当具体问题具体分析，运用不当将会造成越补越套的情况，不仅影响投资者的投资情绪，更不利于基金的成长。第一，补仓前应进行风险承受能力评估，并进行必要的风险压力测试。第二，补仓应结合市场环境进行。第三，补仓应选择好合适的品种，并非所有的基金产品都是合适的补仓品种。第四，基金补仓资金的筹措应是闲置资金。第五，补仓应注重长期投资效果。第六，选择红利再投资实现直接补仓目的。第七，利用基金转换功能，将低风险的债券型基金或者货币市场基金转换成具有一定成长性的股票型基金，从而使持有的股票型基金的份额增加而实现间接补仓的目的。
 
 ◆ 【构建基金组合有讲究】 
 　　近日有专家指出，大家都知道投资有个分散风险的基本原则是"不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里"，基金组合当然是指购买至少好几只基金。但基金组合绝不等于是说买的基金越多越好，也不是随便买了一堆基金就以为算是搭建好基金组合了。如果你买的十几只基金都是股票基金，又或者都是混合基金，那同样算不上基金组合。如果股市行情火爆，购买股票基金当然是一个不错的选择。但没有只涨不跌的股市，全仓驻守股票基金无疑也是在为自己累积风险。一般的投资者还是应当把一部分资金分散出来，投资一些风险较低的债券基金和货币基金以防万一。债券基金波动比股票基金要小得多，而货币基金则可以当成流动性较强的现金管理工具，两者作为防御型的投资品种都能有效降低基金组合的风险。有一点需要提醒各位基民朋友，构建一个自己的基金投资组合是有必要的，但也要注意篮子里的鸡蛋不宜过多，一般精选四到五只基金就足够了。要是一口气搞个十来只各类型基金，尽管组合够分散了，但你有限的时间精力恐怕也难以很好顾及各只基金的表现与分析吧。
 
 ◆ 【晨星中国：基金转换知多少】 
 　　晨星中国近日指出，随着基金公司不断推出债券型基金和开通基金间转换的业务，基金转换业务更受投资者的关注，并成为最近讨论较多的话题。但虽然基金转换优势明显，但投资者同时仍需要了解以下几点：1.要确定基金转换的原因。2.通过转换进行暂时避险。投资者在市场呈现下跌并可能延续一段时间时可适当降低手中投资较积极的基金比例，如股票型或者积极配置型基金，并把资金转换为风险低且流动性较高的货币市场基金，以降低系统风险对持续收益的侵蚀。3.需要注意转换费用。投资者需了解不同基金公司对转换费用规定也各不相同。4.投资之前预先策划。若投资者希望在享受低廉的费用同时加强自行资产配置的灵活性，可以考虑选择基金品种较齐全且基金之间可以互换的公司投资。5.频繁转换也有负面影响。最后，虽然基金转换有明显的优越性，但投资者不应该以此作选时操作的平台，利用基金间转换的便利来实现选时获利的目的。若操作过于频繁，基金转换间的费用极有可能对最终收益形成负面影响。
 
 ◆ 【国都证券推荐天治财富增长基金】 
 　　国都证券最新基金研究报告指出，天治财富增长作为一只混合型基金，其股票仓位一直控制在70%以下，较低的股票仓位使得其单位净值的波动幅度相对较小。2008年天治财富增长业绩排名大幅上升，在232只以股票为主要投资方向的开放式基金中业绩排名第33位。该基金自成立以来共进行过5次分红，主要集中在2006年和2007年，其中2007年1月和8月份的两次分红力度较大，也使得其当时的基金份额出现了大幅度的增长。据基金合同的约定，天治财富增长的股票仓位在0-70%之间，作为一只灵活配置型的混合型基金，天治财富增长的仓位变动范围较大，说明其积极进行择时操作。天治财富增长一直采取相对集中的投资策略，行业集中度方面，最近四个季度，天治财富增长的行业集中度分别为52.67%、49.45%和56.31%，虽然没有明显的变动，但均高于混合型基金的平均行业集中度。股票投资集中度方面，最近四个季度天治财富增长的股票投资集中度分别为55.74%、56.93%、49.59%和50.21%，均高于混合型基金的平均股票投资集中度，不过最近两个季度差异有所缩小。
 
 ◆ 【长城证券封闭基金投资建议】 
 　　长城证券最新基金投资报告指出，2008年8月封闭式基金整体净值跌幅超过开放式偏股型（非指数）基金，与主要股指相近。但受到折价率下降的支撑，封闭式基金的市场表现好于主要股指。上证基金指数收3152.82点，跌7.93%；深证基金指数收3134.82点，跌8.51%。基金裕泽一枝独秀涨4.16%，其二季度股票配置占总资产比重只有22.19%，且行业配置中金融服务业的比重较高。受净值下跌拖累，国投瑞银瑞福进取、基金开元、基金汉鼎、基金久嘉等跌幅超过15%。基金净值表现抗跌和折价率的下降较大的封基跌幅较小。上半年封闭式基金净值整体下跌，半年报中显示本期封闭式基金净收益为零，如果封闭式基金分红也只能是超过1元净值的可供分配部分。考虑到基金整体认为下半年市场进入牛市的可能性不大，以及证监会对封闭式基金中期分红没有硬性规定。封闭式基金半年报分红行情难以预期，中短期来看，封闭式基金的投资机会对于股票市场的依赖性较大。如果近期股票市场出现局部的阶段性反弹机会，目前封基的折价水平仍有下降空间，净值增长和较高折价率将推动封闭式基金走出阶段性价值回归行情。投资者可阶段性关注折价率较高的优质封闭式如：基金科瑞、基金丰和、基金开元、基金兴华、基金裕阳、基金安顺、基金天元。
 
 ◆ 【长城证券：反弹可期指数基金成关注目标】 
 　　长城证券最新基金投资报告指出，中长期来看，目前已经到了精选优质偏股型基金，逐步寻找介入机会的时候。长期投资者继续持有优质基金。波段投资者可关注市场阶段性底部出现后的反弹机会，重点关注股票配置比重高的优质股票型基金或指数型基金，同时注意市场节奏的把握。指数型基金方面，由于可操作的反弹行情一般是由大盘蓝筹发动的，可在反弹之初关注上证50指数型基金，普涨阶段关注沪深300，深证100等指数型基金，滞涨阶段关注中小板指数型基金。预计9月的股票市场将以震荡为主，不排除出现局部的阶段性投资机会；选时、选股能力强的偏股型基金将实现超额收益。
 
 ◆ 【弱市行情基金投资应回避五大不良组合】 
 　　证券市场的单边市，投资者投资时间和精力的有限性，使投资者越来越注重基金的投资组合。尤其是在弱市行情下，如何优化基金组合则显得更为重要。尽管有投资者在不断尝试运用"不把鸡蛋放在一个篮子里"的投资理论，但在具体构建投资组合时还是存在一定的薄弱环节，从而增加基金投资组合的风险。为此，还需要投资者回避以下5个方面的不良组合，从而使组合收益最大化。第一，同质化基金品种导致基金投资风格雷同，从而难以避免集中投资风险。第二，投资组合中的核心组合产品增长潜力较弱。第三，基金组合风险控制的关键在于高低风险产品配置的比例。第四，投资组合是动态变化而非静态不变的，因此投资者在构建投资组合时，应当充分考虑到基金组合对基金收益的影响。第五，基金组合缺乏长期投资效益，即在构建投资组合品种时缺乏长效的管理机制。基金的长期投资是通过构建长期投资组合来体现的。基金组合中配置了较多的个性化基金产品，尤其是低风险的债券型基金及货币市场基金，将很难推动基金组合长期投资效益的提升。这是需要投资者引起注意的。
 
 ◆ 【基金经理视点】  
 ◆ 【基金观点汇总：结构性机会日益突出】 
 　　联合证券最新基金研究报告指出，基金普遍认为目前市场上的结构性机会将日益突出，汇总其观点如下：美联储的态度表明美国经济在相当长的时间内仍将以控制通胀为首要任务，大宗商品价格可望受到较长期限的制约，这将为高度依赖国际原材料的中国经济赢得转型和技术提升所需的时间（国投瑞银）。国内货币政策的刺激性举措可能还会逐步增加，这将与积极的财政政策一起力保经济增速维持在一定的水平之上，未来的经济运行格局可能会转向"较快增长、较高通胀水平"的双高模式（浦银安盛）。预期未来一段时期内，市场管理调控机制方面的改革速度将会加快（中海）。近期证监会就酝酿出台一系列措施稳定市场，包括放松股份回购、提高再融资的分红比例，尤其是正在研究的大小非二次发售机制，将改善抛售预期（益民）。虽然制度建设的成效需要长期才能显现，但我们相信如果持续有制度建设推出，最终有望实现市场信心的回暖（光大保德信/工银瑞信）。按目前估值水平测算，股指再下探的空间不到10%（大成蓝筹）。举牌上市公司事件在增加，部分公司的股价已具备并购价值，结构性机会日益突出（汇添富）。
 
 ◆ 【基金观点汇总：底部不明确需保持谨慎和耐心】 
 　　联合证券最新基金研究报告指出，基金经理认为目前底部依旧不明确，需保持谨慎和耐心。汇总其观点如下：传闻中的一系列措施可能确有其事，只是在推出的时间点上还需等待，但这些利好真能让现在的股市否极泰来吗？当初大幅调低印花税的举措也仅仅是让大盘反弹了20%左右（东吴）。况且若二次发售方案迟迟不能推出，反而将增加大小非的短期抛售压力（益民）。这次反弹场内资金运作痕迹明显，场外资金尚未大举入市。影响市场趋势性走势的宏观经济、上市公司业绩状况以及大小非问题依然存在，尚未出现明显改善迹象（农银汇理）。美国、欧元区、英国、日本都在衰退的边缘挣扎，新兴经济体的紧缩意味着中国对他们的出口仍然面临压力，我国经济外部环境预计短期内可能难以改善；国内地产业目前尚未出现反转迹象，市场对其上、下游关联行业的担心难以消除。总体看，经济下滑和总需求下降已经反应至上游，如果成品油和电力价格不调整，PPI未来也将步入下行通道，但经济调整不会就此马上结束，企业盈利仍然要经历一个继续恶化的阶段，这一过程有可能持续至09年底（博时/中邮）。
 
 ◆ 【基金观点汇总：公用事业有望跑赢市场】 
 　　联合证券最新基金研究报告指出，基金普遍认为，未来公用事业板块有望跑赢市场。汇总其观点如下：我们认为公用事业下一阶段有望跑赢市场，在通胀压力减小的背景下，我国有条件进一步理顺资源价格，而目前这一板块已经跌至重置成本附近；在遭到抛售的汽车、机械行业中，也已出现部分个股具备了获得绝对收益的潜力（博时）。我们坚持在需求刚性的周期性行业中间寻找交易机会，比如银行和钢铁。并且积极关注铁路投资、电网投资和增值税转型等主题性机会（农银汇理）。
 
 ◆ 【基民学堂】  
 ◆ 【什么是非交易过户】 
 　　非交易过户是指非因交易行为引起的基金份额从一基金持有人帐户中转让至另一基金持有人帐户中的业务。一般基金非交易过户发生的原因包括继承、捐赠、司法强制执行等。需要提醒的是，基金的非交易过户只能按照规定的手续办理，由基金的注册登记机构确认，私下的转让是无效的。