◆ 【基金动态】  
 ◆ 【QDII"最黑"十月漂亮收尾，上周净值大涨超10%】 
 　　刚刚过去的十月份是全球股市历史上最黑的十月，但是在日本降息利好的兑现和美国股市上周五的悄然走高的带动下，全球各大股市在创出新低后展开疯狂反弹，并创下近年来最大周涨幅。受益于海外主要股市的强劲走强，QDII基金上周净值普遍大幅上涨。除保本型QDII基金华安国际配置 （净值依然为0.954元）外，其他9只QDII基金净值均实现了上涨。其中，华夏全球精选、上投摩根亚太优势和工银瑞信全球配置的净值周涨幅均超10%。截至10月31日的净值显示，上投亚太优势全周涨幅位列第一，达10.91%，净值收于0.376元；工银瑞信全球配置上周涨幅也高达10.91%，净值收报于0.559元；华夏全球精选上周涨10.22%，净值收报于0.496元。此外，近期出海的交银施罗德环球精选上周涨幅最小，仅上涨0.83%，10月31日的净值为0.968元，也是总体亏损幅度最小的QDII基金。并且多只QDII基金在上周创出超9%的单日净值涨幅。在10月30日的强势反弹下，嘉实海外单日大涨9.7%，位列上周单日净值涨幅之最；紧随其后的是上投亚太优势，该基金10月30日单日涨幅高达9.22%，位列第二；第三名是华夏全球精选，幅度为8.3%。
 
 ◆ 【光大保德信计划未来几年推出一系列QDII基金】 
 　　光大保德信基金总经理傅德修10月5日表示，公司计划未来几年推出一系列QDII产品，起码有3-5只正在规划中，但什么时候推什么基金，要看证监会批准和投资者的需要。傅德修称，从产品线多元化、投资者资产配置和分散风险的角度，都有发行QDII的必要性，公司第一只QDII产品的设计方案近期将上报证监会批准。光大保德信今年8月份获得了QDII资格。他认为，去年以来全球股市下跌，造成QDII业绩下滑，但如果明年全球经济回稳，加上人民币升值预期逐渐减少，将有利于QDII的长期发展。
 
 ◆ 【基金新增开户数依旧"疲软"】 
 　　中登公司最新数据显示，10月基金新增开户数达到8.2万户，较9月下降15%，显示基民最近几月的观望态势仍然持续。观察连续5个月的基金新增开户数可以发现，该数据处低位震荡格局中。虽然10月份在售的新基金多达20只，其中华夏策略精选、海富通稳健添利两只新基金宣告成立，且均有不错的首发成绩，但10月基金新增开户数较9月份仍然出现一定程度的回落。数据显示，10月份基金新增开户数为8.2万户，而9月同期数据为9.6万户。从单周数据分析看，基金新增开户数10月内的单周最高数为2.4万户，最低为1.7万户，9月份的单周最高数则达到4.0万户，最低为1.6万户。而尽管10月基金开户新增数据出现回落，但该数据并未再次创出新低。8月份基金新增开户数为7.4万户，为两年以来的新低，相对于8月数据而言，10月基金新增开户数有一定回升。
 
 ◆ 【华夏上证50ETF上周小额净赎回】 
 　　上交所公布的ETF基金申购赎回最新数据显示，上周上证50ETF申购12.81亿份，赎回13.23亿份，结束了上上周的净申购状态，出现0.42亿份的小额净赎回。而上证180ETF和红利ETF则继续保持上周净申购的状态。其中上证180ETF申购0.093亿份，赎回0.084亿份，净申购0.009亿份；红利ETF申购0.765亿份，赎回0.48亿份，净申购0.285亿份。
 
 ◆ 【华富策略精选混合型基金发行】 
 　　华富基金旗下华富策略精选混合型基金日前发行，投资者可通过建行、深发展、中信银行等网点以及各大券商处认购。据介绍，该基金的股票投资占基金资产的30%-80%；权证投资占基金资产净值的0-3%；债券、现金、货币市场工具以及国家证券监管机构允许基金投资的其它金融工具占基金资产的5%-70%，其中基金保留的现金以及投资于到期日一年期以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。在操作方式上，华富策略精选采用动态资产配置策略，结合股票市场中期趋势，灵活地配置股票、债券两大资产之间的投资比例，及时把握大盘上涨机会，最大限度地规避市场下跌风险，以适应震荡的市场行情。
 
 ◆ 【东吴优信稳健首募14.81亿元】 
 　　东吴基金公告，公司旗下首只债券型基金--东吴优信稳健债券基金已于10月31日结束募集，并于11月5日宣布正式成立。东吴优信稳健此次募集有效认购金额为14.81亿元，有效认购户数为8722户，户均认购额为16.98万。东吴优信稳健募集期不到一个月，为同期发行基金中募集期较短的基金之一，基金募集规模则位居同期成立的几只基金前列。近期因信用风险引发债市震荡调整，此前美国次债危机也让投资者意识到了债券的信用风险，而东吴优信稳健的显著特点，就是重视对投资对象信用等级风险评估来严控风险，即"优选高信用级别债券，严控风险"，这也是该基金成功募集的原因之一。
 
 ◆ 【银华基金成立固定收益部】 
 　　为提升公司低风险产品投资研究实力，银华基金公司近日成立了独立的固定收益部，以加强对旗下现有银华保本、货币等低风险产品的管理。加上近期正在发行银华增强收益债券基金，银华基金公司将成为基金业内为数不多的债券、货币和保本三大低风险产品门类齐全的基金公司。银华基金固定收益部总监姜永康介绍，银华基金固定收益团队由6人组成，除了基金经理和基金经理助理之外，还包括宏观经济研究员、债券研究员、信用研究员和数量分析员各一人，涵盖了固定收益类产品投资研究各个环节，希望能够通过各方面细致分工和密切合作，提高公司固定收益率产品的竞争力。
 
 ◆ 【上投摩根借亲子征文推动定投】 
 　　上投摩根"给孩子最好的礼物"亲子征文大赛日前拉开帷幕。上投摩根基金表示，希望通过活动推动越来越多的家庭通过基金定投，有效地储备起子女培养的费用。上投摩根基金公司于今年8月启动"亲子定投"活动，是业内首家明确提出细分定投市场的基金公司。此次征文活动的一、二、三等奖获奖者可分别获得一份亲子定投，上投摩根希望获奖者亲身体验亲子定投，从而进一步了解定投的优点和特点。上投摩根相关负责人表示，在与公司的客户沟通中，发现许多客户进行投资理财的目的是为了储备子女未来教育资金，特别是这两年中国进入生育高峰，这方面的需求越来越明显。因此，上投摩根决定启动"亲子定投"活动，希望更多的家庭能够通过基金定投的理财方式，轻松有效地积累起子女成长的费用。
 
 ◆ 【投资策略】  
 ◆ 【申万巴黎：挑选债基可从三方面入手】 
 　　看似平稳的债市一样会有大风浪，统计显示，在连跌四个交易日后，上证企债指数累计下跌1.62%，吞噬了近一个月的收益。正在发行的申万巴黎添益宝债券基金拟任基金经理王成认为，一般来说挑选债券基金可以从三方面入手，即考察收益、规模和风险控制能力，其中最重要的是风险控制。他指出，债券市场的风险主要来自信用风险、利率风险以及市场调整风险。本次企业债的回调，主要原因是前期上涨较快引发获利回吐，再加上市场对无担保企业债支付能力的担忧，集中体现了债券投资的信用风险和市场调整风险。如2006年发生的"福禧事件"，使债券一度折价达40%。近期的江铜债、新湖债也都凸显了债券的信用风险。王成认为，今后央行会继续降息和下调准备金率，在近一年时间内，利率风险较小。而谈及防范债券投资的信用风险，王成表示，目前对债券的信用风险控制主要落在基金公司身上。除了参考一些外部信用评级外，申万巴黎基金建立了内部信用评级制度，以此来研究公司的债券信用。会分析企业的市场地位、管理水平、发展趋势和财务状况等情况，综合评价出债券发行人的信用风险以及债券的信用级别，以此来支持债券产品的投资。
 
 ◆ 【泰达荷银4只基金获四星级以上评价】 
 　　根据国金证券最新一期"开放式基金综合收益能力评价"结果，32家基金公司旗下的64只基金获得四星级以上评级，其中泰达荷银旗下有4只产品获得四星级以上评级。在股票型基金评价结果中，泰达荷银合丰成长基金等13只基金综合收益能力获得五星级评价；在混合型基金评价结果中，泰达荷银风险预算基金等13只基金综合收益能力获得五星级评价，并且该基金在"绝对收益能力"、"风险调整后收益能力"和"保本收益能力"三个方面均获得五星级评价。
 
 ◆ 【巧用"望、闻、问、切""把脉"灵活配置基金】 
 　　近日有专家建议，投资者不妨借鉴传统中医理论中的"四诊法"，巧用"望、闻、问、切"来"把脉"蓝筹灵活配置基金。"望诊"即考量A股的估值水平及未来宏观经济政策调整等信息，以此来确定长期投资理财是否为宜。"闻诊"是实地考察与体验，即分析总结近期市场的一些动态信息，依此来研判某类投资产品是否符合当前的市场环境。"问诊"时，投资者应关注该基金背后的基金公司，该基金公司旗下其他类产品的表现、客户服务等要素，综合评定之后，选出合适的基金。最后一步"切诊"是看病的关键所在,自然是投资者做出购买决策的必经之路，基金产品的"切脉"要从投资目标、投资策略、风险收益特征三大要素入手。如近期正在发行的中海蓝筹灵活配置基金采用"核心-卫星策略"，其股票资产的"核心部分"优先投资于沪深300指数的成分股和备选成分股中权重较大、基本面较好、流动性较高、价值相对低估的上市公司，以控制投资组合相对于市场的系统风险，并获得市场平均水平的收益；而其"卫星部分"则通过优选股票进行主动投资，以追求超越市场平均水平的收益。该类基金长期平均的风险和预期收益低于股票型基金，高于债券型基金、货币市场基金。
 
 ◆ 【一级债券基金成绩斐然】 
 　　据晨星最新数据显示，在最近6个月中，债券型基金回报率前三名分别是中信稳定双利基金、交银施罗德增利基金和广发增强基金，回报率分别为9.44%、9.15%和7.98%。这3只排名靠前的债券基金皆为一级债券基金，都是不主动投资于股票市场的债基，它们只能通过新股申购或者持有可转债来获得股票，并且对所持新股的卖出期限都做了相应规定。在债券型基金中，根据投资标的不同，债券基金可以分为纯债基金和非纯债基金。纯债基金完全投资于债券市场，因此稳健而收益率较低。而在非纯债基金里，按照产品设计上的普遍性差异，又可以进一步细分为"只可以投资股票一级市场的非纯债型债券基金"和"可以投资股票二级市场的非纯债型债券基金"，其简称分别为"一级债基"和"二级债基"。银河证券表示，一级债券基金总收益是投资于债券的收益加上投资于股票一级市场的收益，近期之所以高于其他债基的主要原因是，一级债基会在最短的时间内卖出其持有的股票而实现收益。
 
 ◆ 【中银基金：债券基金可望跑赢通胀】 
 　　日前，中银稳健增利债券型基金拟任基金经理李建表示，在CPI 回落和降息周期愈加明显的背景下，债券市场有望继续保持强势，债券基金正日益成为投资者抵抗通胀压力、避免财富缩水的有效选择。截至10月24日，157只新老股票型基金今年以来的平均净值跌幅超过53%，同期，59混合偏股型基金的平均净值跌幅亦高达52.52%。可以想象，普通投资者想在今年依靠投资股票或股票基金跑赢通胀有很大难度。而与偏股方向基金巨幅缩水相比，债券基金的收益却给投资者多了一份安慰。64只新老债券基金今年以来平均净值增长率为2.59%。其中今年以来成立者近一半收益超过4%，业绩最好的基金净值增长率达8.56%。
 
 ◆ 【基金经理视点】  
 ◆ 【泰达荷银：市场长期投资价值日益显现】 
 　　泰达荷银基金市场解读：上周海外股市呈现反弹走势，尤其是，香港恒指创下10年来最大单日涨幅。但是上证指数仍持续盘整态势，周跌幅达6.02%。 行业方面，上周所有的行业均出现下跌，其中跌幅较小的是保险、电力和建筑业等行业，跌幅最大的行业是工程机械行业，周跌幅达20.24％，此外，机场、航空、酒店旅游和石化等行业的跌幅均都在14％以上。 观点：上周市场比较平淡，无论是从上涨的幅度还是个股盘中的表现看，A股市场仍属被动跟随海外市场，因此海外市场的走势将成为短期A股市场走势的一个重要制约因素。从近期的走势来看，A股与港股走势的相关度越来越高，恒生指数的近期反弹强劲而A股反弹力度不大，使得原本高企的A股与H股的溢价率有所收窄。从AH估值上来分析，一些权重股仍然处于高溢价状态，虽然A股仍有下行压力，但下行的空间已经不大。从长期来看，目前A股市场很多个股估值已经偏低，市场长期投资价值日益显现。
 
 ◆ 【基金高管：A股或再迎增持潮】 
 　　11月份，A股市场将迎来"大小非"解禁的洪峰，大股东增持以及部分上市公司回购社会公众股份成为能够对抗"大小非"的利好。面对A股市场的持续杀跌，大股东增持的热情却并未消减。对此，华富基金研究总监程坚表示，11月份很可能会出现增持的高潮。程坚称，这一轮的增持将以大型央企领衔，从大型中央企业到地方国企，逐步形成全方位的增持局面。增持一方面是为了稳定大盘，另一方面就是要在目前"大小非"解禁高峰时期对投资者信心的一种鼓励。虽然增持并不会像回购社会公众股份那般直接影响股价甚至引起股价上涨，但是对于投资者的信心而言无疑是一个很好的消息。而且在三季报显示上市公司业绩增长不尽如人意的情况下，上市公司的现金流比较紧张，回购的力量可能会较小，增持可能会成为诸多上市公司大股东的首选。
 
 ◆ 【天弘基金：大盘蕴藏着反弹】 
 　　近日，天弘永定基金拟任基金经理马志强指出，在市场极度低迷时，多数投资者再次忘记了投资成功的不二秘诀：在众人的恐慌中保持冷静，在巨大的危机中看到即将出现的重大转机。回顾2004年、2005年开放式股票型基金发行的艰难和2007年开放式股票型基金认购的疯狂，历史经验告诉我们，任何时期、任何股市，在市场上涨至一个疯狂阶段的时候，往往是风险最大的时候。对应的在市场跌入一个极度糟糕的阶段，投资机会也开始逐渐显现。目前大盘的走势类似2007年牛市后半阶段的上涨，均表现出极度的不理性：一个是不理性的上涨，一个是不理性的下跌。但客观环境并没有想象的那么糟，在宏观经济政策的调控下，我国的经济增长将会保持在相对较高的水平上，物极必反。在市场近一年来超过70%的跌幅后，市场也蕴藏着触底反弹的二次奇迹，相对前期高点而言，此时安全边际较高，1800点下或将成为投资者体验长期投资价值的一个好起点。
 
 ◆ 【银华基金：投资债市仍最稳】 
 　　日前，银华基金固定收益部总监、银华增强收益债券基金拟任基金经理姜永康称：面对债券市场较好的投资前景，各家基金公司纷纷加大在固定收益类产品上人力物力的投入。银华基金近日成立了独立的固定收益部，以加强对旗下现有银华保本、货币等低风险产品的管理。 加上近期正在发行银华增强收益债券基金，银华基金管理公司将成为基金业内为数不多的债券、货币和保本三大低风险产品门类齐全的基金公司。姜永康介绍，银华增强收益基金的特点是债券主导，权益增强。通过投资固定收益类金融工具追求长期稳定的回报，同时也会在合适时机参与股票投资，适当增强收益。他指出，宏观经济环境、利率环境和债券市场资金环境都将支撑中国债券市场进一步走牛，在经历前期债市上涨之后，债券基金需要深入挖掘债券市场更广泛的投资机会。对于投资者来说，与股票、房地产等投资品相比，目前债券相对而言是比较适合的投资品种。
 
 ◆ 【基民学堂】  
 ◆ 【评估基金业绩看四方面】 
 　　评估基金业绩应先明确决定基金业绩的主要因素，共有四个方面：1、资产的配置。投资者在配置中股票的比例越高，其承担的风险越高，收益也可能越大。2、市场大势的表现。衡量市场涨跌的指标是比较基准的变化。多数基金业绩随市场变化而变化，潮起潮落，水涨船高。能够很好拟合比较基准，并保持风格稳定的基金就是好基金。3、基金经理的选股和择时能力。基金经理挑选到好的股票，抓住合适的入市时机，能极大地提高基金的收益。只有合理战胜比较基准的才是基金经理的贡献。4、交易成本的控制。每次交易都有1％。的交易成本，这些成本要从基金资产中提取。好的基金应该减少操作，以低换手率来维护投资者利益，而不好的基金往往通过频繁交易进行波段操作。换手率越高，交易成本越高。